因3G衰落,大唐电信连续两年亏损超十亿元

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4月26日,大唐电信
科技股份有限公司发布了2017年年报,由于连续两年亏损,且亏损幅度由2016年的17.75亿元扩大至26.48亿元,而后被上交所实施退市风险警示,大唐电信的股票名称变成了*ST大唐。

作者:云掌财经 投研先锋

日前,大唐电信发布公告,将以13.5亿元的价格出售北京科研中心的房产及附属设施。由于3G商用的不顺以及芯片领域的激烈竞争,这个曾经3G时代的翘楚亏损严重,未来5G的到来或许能为其提供一些机遇。

对于亏损原因,大唐电信证券处向《中国经营报》记者表示,公司近几年在移动终端芯片领域投入了大量的研发经费,但由于消费类市场竞争过于激烈,公司逐步转向行业应用市场,虽然在无人机等行业应用方面取得一些成绩,但收入还是无法覆盖前期大量的投入,导致出现较大亏损。

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转让意在保壳

这家曾肩负我国3G通信标准研发重任的明星企业一度风头无两,在2000年左右,大唐电信与巨龙通信、中兴通讯
和华为在业内被称为“巨大中华”,是当时国内通信企业的代表。

*ST大唐又摘帽了。

大唐电信发布公告称,公司拟向北京海国永丰科技有限责任公司转让北京科研中心房屋及其附属设施,值得关注的是该大楼的巨幅升值。截至2018年6月底,北京科研中心项目评估价值为13.5亿元(含增值税),评估增值8.73亿元,增值率183.37%。大唐电信表示,本次转让为盘活资产、回收资金,扣除各项税费后收益约为4.58亿元。

值得玩味的是,巨龙通信早已消失在公众视野,大唐电信也因近两年深陷亏损泥潭,濒临退市。

4月17日晚,*ST大唐发布2018年年度报告。报告期内公司实现营业收入24.16亿元,同比减少44.42%;实现归属于上市公司股东的净利润5.796亿元,去年同期则为净亏损26.49亿元。公司实现扭亏为赢,并向证监会申请“摘帽”。

由于2016年和2017年连续两年亏损,上交所对大唐电信实施了退市风险警示。如果上市公司连续三年亏损,将面临被暂停上市的处境,这意味着大唐电信今年面临着保壳压力。

“2018年的目标是扭亏,我们还是希望能够留在A股资本市场。”大唐电信证券处一位王姓工作人员说道。

随后*ST大唐在22日晚间发布公告,公司股票4月23日停牌,4月24日起撤销退市风险警示,股票简称由“*ST大唐”变更为“大唐电信”,日涨跌幅限制由5%变更为10%(4月24日复盘后,大唐电信直接跌停)。

有分析认为,这或许正是该公司保壳的手段之一。不过,即使出售大楼缓解危机,可能也只是杯水车薪,这次转让扣除各项税费后,将让大唐电信获得4.58亿元收益,但仅在2017年大唐电信就亏损了26.49亿元。

上世纪90年代末,中国通信市场的本土力量开始崛起。1998年9月21日,大唐电信注册成立,仅一个月后,公司股票“大唐电信”便在上海证券交易所挂牌上市。

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押宝TD无果

之后的十年,是大唐电信的黄金时期。2000年,大唐电信成为科技部首批公布的十六家“863计划成果产业化基地”之一;2001年,在《福布斯》杂志“全球最佳小公司”评选中,名列中国内地企业第三位;2004年,入选新浪与《通信产业报》联合评选的十大最具影响力通信企业;2006年被国家发展改革委、科技部、财政部、海关总署、国家税务总局联合确定为国家第13批享受优惠政策的企业技术中心。

我一开始为什么说了个“又”字呢,因为这已经不是大唐电信的第一次了。在2005年和2006年由于连续两年亏损,从2007年4月30日起,大唐电信被上交所实行股票交易退市风险警示的特别处理,公司股票简称也被更改为“ST大唐”。

近年来,大唐电信一直陷入亏损的泥潭。2017年,大唐电信净利润为亏损26.49亿元,2016年亏损17.76亿元。

令业内人士记忆深刻的是,大唐电信曾参与到3G通信标准的制订中,并联合西门子推出了TD-SCDMA制式的3G网络标准,并被国际通信技术规范机构3GPP所采纳,成为与WCDMA、CDMA2000并列的三大3G国际标准。

为了完成自我救赎,2008年大唐电信通过资产出售和经营调整终于实现扭亏为盈。从2009年6月5日起,上交所同意恢复其股票简称,重新由“ST大唐”变更为“大唐电信”。

大唐电信解释称,2017年公司所处主要行业竞争激烈,终端芯片升级加快,芯片领域竞争更加剧烈,在此背景下,公司放弃了部分低毛利率的产品,导致公司业绩大幅下跌。

进入大唐电信约十年的郝宇回忆彼时的情形时说道:“那个时候的大唐电信是很牛的,中兴、华为当时是没有技术、资源来进行3G通信标准的研发,那个时候大唐电信的实力是在他们之前的。现在不可否认的是,中兴与华为都已经甩开了大唐电信。”

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大唐电信曾参与到3G通信标准的制订中,联合西门子推出了TD-SCDMA制式的3G网络标准,并被国际通信技术规范机构3GPP所采纳,成为三大3G国际标准。但TD-SCDMA的商用并不顺利。2009年,3G通信在我国正式商用,比欧美国家晚了近五年,而到2014年,商用仅五年时间的3G通信便被4G通信所取代。

“参与制订一项通信技术标准,若这一标准最终被国际认可并采纳,那么其中所包含的这家公司的专利将为该公司在未来十余年带来丰厚的专利费收入,并且也可以减少同期向其他公司交纳的专利费支出。”电信分析师付亮这样向记者介绍通信标准的盈利模式。

上图是大唐电信历年来的净利润表现,虽说二十多年来公司只有五年是亏损的,但每次亏损都令人心惊胆战。2016年,大唐电信净亏损高达17.76亿元,2017年再度扩大至26.49亿元,两年亏损总额超过44亿元。名副其实的亏损王。

“通常而言,一代通信的商用时间为十年左右,这就意味着,时间限制下大唐电信在3G方面的投入产出比降低。”业内人士指出。

然而,TD-SCDMA的商用并不顺利。2009年,3G通信在我国正式商用,这比欧美等国家晚了近5年时间,而到2014年,商用仅5年时间的3G通信便被4G通信所取代。通常而言,一代通信的商用时间为10年左右,这就意味着,时间限制下,大唐电信在3G方面的投入产出比降低。

就当大家以为大唐通信扭亏无望之际,公司却通过一些列眼花缭乱的操作,硬生生的扭亏为赢了。这家集5G和芯片概念于一身的高科技企业,总是能给资本市场带来无限的遐想,一个敢讲,一个敢听,于是故事便产生了。

5G成最后一搏

另一方面,国内的三大运营商中,仅有中国移动一家采用了TD-SCDMA制式的3G网络。这就意味着,大唐电信对于3G标准研发的投入能否收回成本乃至盈利,与中国移动的3G发展前景捆绑在了一起。

大唐电信到底是干啥的?

2014年,中国移动转向4G网络建设,意味着大唐电信依靠TD-SCDMA来获得收入的预期被进一步压缩。去年5月,大唐电信发布公告,下属子公司联芯科技有限公司与高通(中国)控股有限公司将共同出资超过29.8亿元,成立合资公司瓴盛科技(贵州)有限公司。然而,正如大唐电信在公告中所说,中低端芯片毛利率较低,依然无法解决大唐电信亏损幅度扩大的问题。

“中国移动在3G时代并不成功,TD-SCDMA的网络相比其他两种3G制式的网络,传输速度是劣势。所以中国移动便提早开始布局4G。”一位中国移动终端公司的内部人士这样告诉记者。

主营业务分析

除了芯片,大唐电信还发力5G网络。日前,大唐电信与腾讯公司签署了战略合作协议,本次合作中大唐与腾讯将共同组建相关联合实验室,大唐电信提供通讯技术,腾讯则提供互联网与流量优势。业内人士认为,5G的商用将带来巨大的商机,如果大唐电信能够把握住这个机会,也是有翻身的可能。

从财报上看,终端类业务、行业应用与通信服务类业务是与3G有关的业务,自2009年开始,两项业务的营业成本便一直处于上升状态,而利润率则呈现递减态势。自发布2012年年报开始,大唐电信便不再单独公开行业应用与通信服务类业务,终端类业务也变更为终端设计。

公司业务覆盖芯片、终端、网络与服务等信息通信产业链。在集成电路设计领域,公司的经营模式是通过自主设计研发为客户提供芯片产品。公司业务涵盖可信识别芯片、汽车电子芯片、融合通信芯片、移动通信芯片等方向。

文章来源:中国网

“大唐电信的3G投入调集了当时整个集团的主要资源和精兵强将,但现在综合来看,是不成功的,没有为公司带来预期的回报。”郝宇说,“2017年是TD-SCDMA制式网络的退网高峰,目前全国基本退完了,就剩新疆等少数省份、自治区还留着部分大唐电信研发的3G网络。”

在终端设计领域,公司主要业务包括行业终端和特种终端。行业终端业务面向公安、城管、铁路、机场、安监等行业,提供专用终端产品和应用平台。特种终端业务主要提供特种通讯终端产品和解决方案。

“说到底,大唐电信依然是一家通信研发类型的企业,尽管这些年做了很多业务,不过没有很突出的,只是在最近两年才开始逐渐聚焦于芯片。”郝宇说。

在网络与服务领域,公司主要业务包括行业信息化、信息安全、电信运营支撑、智慧城市、

2014年,中国移动转向4G网络建设,这意味着大唐电信依靠TD-SCDMA来获得收入的预期被进一步压缩。同一年,以旗下大唐半导体设计有限公司成立为标志,大唐电信开始整合旗下芯片产业,随后又计划收购美国芯片公司Marvell的手机业务。大唐电信2014年年报显示,集成电路设计收入达28.54亿元,占总营收比重达36%,成为大唐电信当年第一大收入来源。

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分销、网络游戏等。行业信息化业务重点面向交通、教育、水利、能源等领域,提供行业应用软件、高速公路信息化方案、教育信息化系统集成、城市水务解决方案集成等,并可提供无线接入设备。

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